西川りおん最新番号 春节归来库存瞻望上升 甲醇价钱或面对一定压力

发布日期:2024-08-28 05:08    点击次数:194

西川りおん最新番号 春节归来库存瞻望上升 甲醇价钱或面对一定压力

作家:东海期货

1.行情转头

1 月甲醇“V”走势先跌后涨,1 月 2 日甲醇开盘 2440 元/吨,延续12 月下面降趋势,1月 8 日口岸一套 MT 哦装配泊车,悲不雅情谊下,甲醇 2405 合约跌至1 月11 日2292元/吨,创 8 月以来新低。 中旬之后,地缘政事再次撑捏油价轰动走强,国外自然气价钱暴涨,近似节前补库需求影响,能化要点价钱上移,甲醇在口岸捏续去库情况下价钱初始树立,并在地缘政事影响下,价钱偏强,1 月 30 日最飞扬至 2489 元/吨。

2.宏不雅简述

外洋:由于好意思国经济好于预期、通胀回升、好意思联储降息预期降温。短期好意思元和好意思债利率捏续反弹,然而市集关于群众经济的乐不雅预期,导致群众股市延续升温,能源、有色等国际大量商品价钱短期有一定的撑捏西川りおん最新番号,非好意思货币贬值。关心经济、通胀情况以及好意思联储货币计策预期对市集的影响。

国内:国内经济复苏放缓西川りおん最新番号,投资沉稳企稳、出口回升,但破费有放缓的迹象。此外,国内股市捏续下降,市集风险捏续突显。然而,国内财政刺激预期以及房地产计策支捏加强,以及老本市集支捏计策捏续加大,短期对国内股市和东说念主民币汇率有一定的撑捏。中期关心国内具体计策出台情况、国内破费、投资、国内基建和房地产实践需求情况对内需型大量商品市集的影响。

3.基本面分析

3.1.新产能投放有限

卓创资讯统计:适度 2023 年 12 月底甲醇产能推测10516 万吨,11—12月无新增产能。2024 年谋略投产 215 万吨甲醇装配。甲醇产能增速显著放缓。

河南晋开延化 30 万吨装配谋略 23 年底投产,现推迟至2024 年,内蒙古君正和江苏索普(600746)谋略一季度投产,待追踪,其他装配暂无明确投产时期,需链接关心。

3.2.装配接续复原

适度1月31日,卓创资讯预估1月国内甲醇举座装配平均开工负荷为:71.69%,较上月上升1.57个百分点;西北地区的开工负荷为83.67%,较上月上升2.56个百分点。金联创资讯统计清楚:1月甲醇装配磨真金不怕火触及产能583.5万吨/年,其中装配故障、焦化限产等短停产能363.5万吨/年,焦化限产影响山东和山西部分装配,捏续时期平均在4天把握,影响有限,而1月装配重启产能琢磨698.5万吨/年,主要以西南自然气装配重启为主,1月举座开工仍然偏高。

2月有部分自然气装配链接复原,且磨真金不怕火谋略较少,瞻望供应仍然弥漫。

3.3.中东装配磨真金不怕火,入口预期下降

海关数据统计,2023年12月份我国甲醇入口量在128.36万吨,环比下降8.12%,入口均价287.53好意思元/吨,环比上升1.39%。2023年1-12月中国甲醇累计入口量为1455.30万吨,同比涨19.36%。

由于天气原因口岸封航,到货息争卸货沉稳等,部分12月底船货推迟至1月份,1月入口量预估在130万吨把握。据金联创统计,国际甲醇开工在12月加快回落,1月中下旬开工触底,2月后或接续复原,2月入口量瞻望在110万吨把握。

3.4.春节前后需求降至低位

凭证卓创数据估算1月MTO平均开工率4.36%,环比12月+0.06%把握。传统卑劣除MTBE开工提高1.51%把握外,其他下降不同过程下降。甲醛开工环比-4.73%,二甲醚开工环比-0.73%,醋酸开工环比-4.56%。

MTO/MTP方面,据市集音书整理,浙江兴兴年产69万吨方式于1月7日依期泊车;经济性问题影响,阳煤恒通烯烃降负至7成隔壁,青海盐湖MTP方式于1月中下旬安沉稳启,举座卑劣烯烃对甲醇需求相对安稳。但能化品种月底回调,使得MTO/MTP利润恶化,提高了停产风险。

传统卑劣开玄妙体下滑,左近春节部单干厂休假停工,瞻望春节前后开工触底,正月十五之后缓缓复原,总计这个词2月需求瞻望欠安。

3.5.能源煤劣势难改

能源煤价钱捏续偏弱,据同花顺(300033)数据清楚:1月1日内蒙古乌海5500大卡能源煤价钱759元/吨,价钱捏续走弱至1月31日735元/吨,在气温下降,需求旺季,能源煤日耗增长的情况下,价钱如故疲软。左近春节,部分民营煤矿接续减产,供应领先减弱局部价钱有所撑捏,而电厂日耗也将回落,供应仍然宽松,中永久来看价钱如故承压。

4.总结

1月甲醇累库预期证伪,流畅去库导致库存偏低,且口岸货源稠浊和封航导致流通货源垂死,强基差等情况下,价钱超预期偏强。

宏不雅层面看好意思联储的“不急于降息”,国内经济复苏放缓,以及年前资金的流出,市集情谊放缓,使得甲醇单边上升驱动不及。插足2月,春节前后需求触底,供应捏续宽松,春节归来库存瞻望上升,预期对价钱酿成一定压力。

操作提出:空配,择机卖看跌期权。

鑫系列第二季



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